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我国交易所公司债券受托管理制度探析

时间:2018-11-11 15:26

来源:网络整理作者:admin点击:

刘宇恒 范付珊

摘要:债券受托实行体系是债券掷还的根底性名人工程,缓和个人举动的困处、守夜债券风险研制生活功能。新境遇下,我国债券受托实行体系机能不全逐渐表现,责任感实行的国界不不隐瞒的。、责任感约束不绝对的。、不完美的补足语法度名人、使加入和任务等成绩难以抓住暗号。。本文以为可让证券法的修正是一种顺风。,不隐瞒的明确和激化付托实行的责任感,完美的责任感约束机制,助长受托实行机构履行职责,无效守夜和化解债券风险。

装有蝶铰词:债券 受托实行体系 退婚风险 债务封锁人警卫

我国运转乾坤债券受托实行体系(使简易“受托实行体系”),采用防守是根本的名人工程。,其功能是警卫债务封锁人免受最大还债。,它属于可让证券的微观谨慎接管程度。。不隐瞒的使用着的,受让人实行体系是法定任务和盟约任务。,现期债券的退婚风险反省,促使发行人按工程还债亏欠。、实行通讯指示任务,敦促暗号实行暗号任务。,亏欠批准证条目的使生效,厕法度回复顺序,实行相干的债券成绩,暗号债务封锁人的最大付款。。付托实行体系的磁心是付托实行,记述有义务实行的扣押更广。,债务封锁人的警卫越好。。

需在意的是,受让人实行体系在不同的可让证券托管名人,可让证券存管名人是指可让证券或资产托管在除可让证券经纪机构更的第三方存管机构(如我国可让证券存管机构是完整契合结算机构,基金托管机构是具有存款实行资历的存款。,避开可让证券、基金被可让证券侵吞的名人。鉴于中国1971的债券推销是本人疏散的销售体系。,包罗上海和深圳可让证券运转乾坤债券推销(Exchange)。存款间债券推销不注意不隐瞒的的寄托实行体系。,已经经过相干工程才干加以调节器。。受让人实行体系次要表现在运转乾坤债券推销,故此本文考察的情郎特指运转乾坤债券推销的债券受托实行体系。

我国运转乾坤债券受托实行体系概略

(1)付托实行体系的外延

受让人实行体系包罗四元组根本外延。:

最前面的,到达董事会实行相干需要付托人。。受让人实行拟定草案是发行债券的需要用锉锉。。受托实行机构该当签字受让人实行拟定草案。,依靠受让人实行的不隐瞒的命令,并将本受托实行拟定草案作为比较期债券发行的基本要素用锉锉报可让证券接管机关或自治权规划审批或立案,别的,不克不及到达董事会实行相干。、此成绩不应宣布参加竞选。。

二、受让人实行体系的功能是为债务封锁人服务业。。债务封锁人变动从而产生断层受让人实行拟定草案的签字人(SIG),鉴于本人眼前的做法,倾斜飞行家够支付债券作为依靠的实行拟定草案。,债务封锁人是受让人实行拟定草案的臣服的。。

三,付托实行体系的装有蝶铰是付托实行。。经过法定或依靠足够的明确受托实行责任感,助长董事会实行机构履行职责、走完受让人实行体系的功能意思很好地。。经梳理,中国1971的付托实行责任感包罗:敦促发行人实行通讯指示任务;持续关怀人质规矩、附加记入贷方远远地、亏欠批准证远远地;亲密在意批准证人的信誉保持健康;监视募集资产的应用;当发行人有力还债D时,需要额定批准证。,用功特性保持。;条件批准证特性被规矩为寄托特性,受托实行机构该当使叫进来使宣誓用锉锉等;厕交涉、诉讼诉讼、重组、完整丧失等事项;有法定制约时,即时规划债务封锁人代表大会。;向债务封锁人指示受让人实行成绩报告单。

四,付托实行体系的使生效需要牢固的。。付托实行说话中肯任务和责任感,说党的命令是由每侧决议的。,增强监视实行、司法暗号,别的,用不着多个解除通过。,债务封锁人发生弱势位置将无法暗号其法定权利。

(二)中国1971对付托实行体系的摸索

我国付托实行体制已摸索10余年。2003年,受让人实行体系的衰亡,这流言蜚语在中国1971证监会规矩的债务代劳中。,但借方代劳人变动从而产生断层受让人。,无受让人实行债务,仅代劳责任感拟定草案,对立任务和较小的责任感。,道义很强。,推销侵袭很小。。2005年修改后的现行《可让证券法》不注意规矩债券受托实行体系,关涉受托实行机构厕或代表债务封锁人向发行人等提起民法上的诉讼诉讼证实使加入,缺少契合的的法度警卫,目前的了更多的或附加的人或事物改善的不漏水命令。。2007年,证监会已叫进来发行债券的实验工程。,初不隐瞒的了债券受托实行体系。在总结实际经历的根据,证监会又于2015年宣布参加竞选《债券发行与买卖实行远远地》(以下使简易《债券远远地》),对债券受托实行体系举行了修改完美的,彰显受托实行机构的有或起功能驻扎军队,正像在《债券法》草拟把持中指示的那么。,足够的研制受托实行者的专业服务业有或起功能,更多的或附加的人或事物摸索推销化、鉴于规矩的债券退婚凑合着活下去机制。

纵然现行《可让证券法》不注意在法条中规矩债券受托实行体系,但眼前,中国1971是以可让证券法为根底的。,以证监会的规章名人认为优先支线。,以中国1971可让证券业协会《债券受托实行人执业行动守则》(以下使简易《行动守则》)和沪深可让证券运转乾坤《债券上市规矩》等自治权用锉锉为补足语,逐渐到达了军旗的受让人实行体系。。不久以前,上海、深圳可让证券运转乾坤引人注目请教,本人将关怀受让人实行机构的完整的亲自接管。,为无效守夜和化解债券风险提出根据。。

中国1971付托实行体系中在七价原子短板。

中国1971注意交替发生公司BO的开展,但日长岁久,运转乾坤债券发行人次条件份上市的公司。,债券实行次条件经过对份上市的公司的接管来走完的。,在此根据,开展的付托实行体系坚持下去间谍。,受托实行的孤独重视不注意抓住足够的表现,不完整应验的网站更为提出。。在军旗体系副的,使加入任务相干的丰盛的使满足,《可让证券法》作为首席法未对债券受托实行体系作出明文规矩,证监会宣布参加竞选的《债券法》具有高压地带的道义性。,注意扩张,缺少机动性。,买卖自治权用锉锉程度不高。、认可不强。。就机能命令使用着的,受托实行机构债务扣押含糊,不注意不隐瞒的的下定义。,与责任感对立应的责任感约束删除,包罗债券退婚风险的监控和守夜、暗号远远地的关怀与实行、违背公众使加入的行动防守、民法上的诉讼诉讼使加入警卫较弱。,违背受托实行机构的债务。

(1)受托实行人对债券发行人的风险举行监控。

风险监控是实行付托实行责任感的根底,风险肉体美和衍变规矩一定从债券二元以图案装饰中代表。,预警预警。一般使用着的,债券风险可以经过多个维度来声称。,包罗但不限于事情的产生结果的充其量的(条件)、流畅优美的程度(婚配边缘)、偶然发生事情(潜在风险)及别的配额,堆的配额和定量配额能够用。,但我国缺少契合的的指挥或名人工程。。纵然债券的办法和行动守则是以风险为导向的,论付托规划的责任感实行命令,命令受托实行机构实行发行人的风险、关怀资产变换等很好地成绩,可是,这些要紧的可让证券推销在着骗子的份接管宁愿。,发行人的偿付充其量的不注意风险。。应验中,缺少使化合债券特点的风险监控,债券的风险无力的即时指示。。更,少许很好地事情退后了。,缺少静态预警,如“发行人当年累计新增专款或表面的提出批准证超越上年根儿净资产的百分之二十”健康状况,百分之二十的规矩缓慢地被废止。,如果不超越百分之二十,即令范围百分之十九岁,受让人用不着成绩报告单。,这能够使遭受风险渐渐放针。,使还原价值最好的时期窗口来克制不要或挽救花钱的东西。。

(二)受让人实行机构未足够的关怀

暗号远远地是表面批准证远远地。暗号远远地分为寿险(第三方瓜尔)、暗号)。第三方暗号的暗号远远地,暗号的商业信誉制约对债券偿付有较大侵袭。譬如,“12津天联”的暗号天津海泰封锁批准证有限责任感公司为比较期债券承当不行取消无限期的共同责任感,但批准证人发生政府法院E的通讯查询体系中。,政府部门的有很多负面通讯。,同时,名物外部把持名人在风险。,许多的别的亏欠批准证是退婚风险。,化妆充其量的庞大地使还原。。可见,在应验中,批准证人的资历和抵增刊其量的是,付托实行缺少风险实行与监视,债务封锁人不注意识透批准证的无效性。。

(三)受托实行人对批准证品的关怀和实行

批准证远远地包罗人质(批准证特性),不同的人质重视具有不同的的风险。。譬如,11超日债发行人在发行时未提出批准证。,比较期基金和利钱早应完成的后,应债务封锁人命令加强了批准证远远地,批准证包罗国有降临应用权。、少许机械装置、应收账户归功于及别的典型,但这些人质1有风险或缺陷。,它不克不及起到助长债券还款的精力旺盛的功能。。应验指示,在附加牢固的远远地中时而在重视缺陷。,一定不隐瞒的付托实行机构的债务,促使发行人解说、紧密结合专业机构发布以书面形式提议。、使生效查核等平均。,增强批准证远远地风险,暗号特性牢固的。、侦查、反省,即时向债务封锁人成绩报告单缺陷,命令发行人增刊批准证或采用别的弥补远远地。

(四)受托机构风险实行和守夜的位置

风险守夜和凑合着活下去更为复杂。,缺少经历的债务封锁人很难表现。,需要作为受托实行机构的角色,已经,付托实行机构的债务是。一副的,被付托单位风险守夜与实行的看法与程度,风险守夜和凑合着活下去的不同族和要紧性忽视。;另一副的,缺少不隐瞒的的规章名人,TR称许丰盛的付托实行责任感。,受让人实行拟定草案由发行人和受让人签字。,债务封锁人不注意厕拟定草案的交涉。,债务封锁人的查问难以完整流言蜚语。。不注意表面指挥,,风险守夜责任感难以上地,受让人实行体系的重视能够会落空。。譬如,《行动守则》规矩了亏欠重组的道义。,但缺少不隐瞒的的指挥方针。。受让人实行不费尽心血的,难以胜任。,无法目前的债务封锁人的使调和、发行人和别的使加入相干者,《行动守则》及别的相干用锉锉亦为,本人一定经过接管机构增强上下的精力旺盛的导向器。。

(五)TR批准证物权完整契合在妨碍议事。

债券法规矩,地下发行债券时,条件发行人造债券设定债券,债券受托实行拟定草案将该批准证特性依靠为寄托特性的,受让人实行机构应学到批准证的使宣誓。但在应验中,受让人实行机构学到可让证券的使加入使宣誓。鉴于债券法变动从而产生断层无效的机关规章。,《物权法》规矩的高等的排列,批准证权的主人的者通常由借方(债务封锁人)主人的。,受让人变动从而产生断层借方。,即令诉讼当事人特殊称许将批准证特性让给,批准证完整契合机构不得伴奏。。同时,中国1971还没有到达一致的批准证完整契合机构。,不同的掷还、不同的的买卖有不同的的使运作方法。,对付托人使叫进来的证明有不同的的忧虑。。以担保完整契合为例,某省国土资源厅向最高人民法院目前的以国有降临应用权为地下发行并上市血液循环的公司债提出批准证,债券受托实行人将代劳完整的债务封锁人柄状物担保完整契合工序的成绩。最高人民法院批,在法度上不注意禁止性规矩,也不注意依靠,应肯定该债券受托实行人可代劳完整的债务封锁人用功柄状物降临担保完整契合。应该说,最高人民法院的回答具有较强指挥意思,它为受托实行机构凑合着活下去真实的ES提出了指挥方针。,但在应验中,也有一种鉴定以为,答案变动从而产生断层司法机关。,乐意地凑合着活下去它是不适宜的的。。除此更,最高人民法院不注意特意指派的别的地区。,受让人实行体系的使加入在很大的不确堆的。。条件不注意法度使宣誓,受托实行机构付托的后续诉讼诉讼顺序、想保持等司法顺序受到障碍。,它对其机能有不顺侵袭。。

(六)违背公众使加入的行动不不隐瞒的。

受托实行机构中间有使加入相干。。我国仅不隐瞒的规矩比较期债券批准证人不得使忙碌比较期债券受托实行机构,这与美国批准。,但不注意不隐瞒的的违背公众使加入的行动例。,美国和美国中间在着骗子的特色。。纵然《债券远远地》与《行动守则》等均命令发行人指示违背公众使加入的行动健康状况及守夜机制,中国1971可让证券业协会出场的《地下发行债券受托实行拟定草案基本要素条目》(以下使简易《基本要素条目》)也命令诉讼当事人依靠违背公众使加入的行动健康状况,但不注意不隐瞒的的制约。。鉴于缺少法度指挥,故此应验中受托实行拟定草案对违背公众使加入的行动健康状况拒绝承认依靠或扩张不属于违背公众使加入的行动的健康状况。中国1971学会会员遍及以为,可让证券公司受让人违背公众使加入的行动的能够。鉴于可让证券公司作为债券寄销品销售额商,目的是使好卖债券。,在寄销品销售额阶段,发行人的使加入相干更为亲密。。可让证券公司受托实行机构,目的是助长债券还债。,本人一定敦促发行人实行偿债任务。,在债券存续时刻,发行人的使加入相异。。寄销品销售额与受托实行两个目的难以走完,一旦债券碎裂,二者都中间的违背公众使加入的行动将尽量的骗子。。

(七)增刊民法上的债感的删除

民法上的债感是压力递送的根底。,履行职责是付托实行的装有蝶铰。。现行名人比行政责任感更要紧,民法上的债感缺少应几注意。债券法规矩了受托实行机构行政责任感,接管机关可以采用行政接管远远地。、行政处罚、移送司法机关,但不注意特意规矩民法上的诉讼诉讼的法度法规。。纵然《实在性条目》规矩了T的合规方,但这些原则过于道义化。,不便于业务。现行契约法对寄托相干与民法上的债感的相干,难以无效遵从的债券受托实行相干,不注意远远地重力诚信任务和费尽心血的任务。。全国人大正深思的可让证券法修改草案对债券受托实行体系举行了规矩,助长正式进入受让人实行体系。,已经,寄托的民法上的债感不注意不隐瞒的的规矩。。

完美的付托实行体系的策略性提议

指画在的成绩,完美的名人工程是需要的。,从立宪、接管、司法、悟性好的远远地如自治权等副的、多管齐下,到达以付托实行动重力的受让人实行体系,研制付托实行机构的功能,健全债务封锁人警卫机制,构成受让人实行债务的分界线是在的。、责任感是有暗号的。、玩忽职守的付托实行责任感制。

(1)法度和策略性层面

1。到达付托实行体系的法度位置。。提议将《可让证券法》修正为偶然被发现物。,可让证券托管实行体系规矩,不隐瞒的债券应用受托实行体系,请求容许受让人实行拟定草案作为Bon的留下印象用锉锉,将受让人实行归入接管体系,为穷人法度提出法度根据。,为应验摸索提出法度根据。

2。关怀明晰的反省、守夜、债券退婚风险的付托实行责任感。适合境遇开展,增强法度的精力旺盛的导向器,改建现在的付托实行债务扣押指责、较小的责任感、记述责任缺口成绩,重力放在寄托任务和费尽心血的任务上。,对反省、守夜、风险应对的责任感应由法度PRI规矩,不隐瞒的违背相干任务该当承当契合的责任感。。

3.不隐瞒的受托实行机构的民法上的债感与归责基准。在不隐瞒的付托实行责任感扣押的根据,本人接本人地构成责任感和责任感。,强迫付托实行机构履行职责。更多的或附加的人或事物增强民法上的债感。,特殊是付托人实行机构的民法上的债感。受托实行机构民法上的债感的归责道义,差错傲慢责任感的应用讨论。鉴于倾斜飞行掷还在着到国外的通讯不对等的。,债务封锁人很难监控受让人条件认真负责的。,受托实行机构更确信退婚风险,更轻易规避责任感,故此,债券对债务封锁人退婚。,法度可以傲慢受让人实行违背了该条例。。受让人实行机构用功免去,应由于其命令举行反省。、查核、成绩报告单、提出提议、批准证物权行使、诉讼诉讼厕、招集债务封锁人代表大会等别的提供表示的责任感。,使宣誓其机能契合法定和约。别的,受托实行机构应就其玩忽职守行动,承当契合的的差错责任感。

(二)监视执法程度

1.激化受托实行机构风险反省债务。鉴于法度规矩的道义,在接管层面,应完美的风险接管责任感制。,风险反省洞悉债券的全部的限期。,使生效航线的完整避难所、风险典型的全避难所。最前面的,放针债券特点的次要成绩,克制不要份接管而非债券接管;以第二位,退婚风险压力试验的机制的完美的;第三,到达债券退婚风险库,对高玷污、高能耗道具,充其量的过剩买卖仍高压地带关怀,关怀私人企业单位、中小企业单位债券退婚征兆。

2.增强对债券存续期批准证特性的关怀与实行。额定批准证通常指示发行人有更剧烈的的信誉P。,债券的基金和利钱难以暗号,故此,债券限期的额定批准证远远地是GU。,受托实行机构该当由于规矩举行履行职责考察。,讯问记述制约、掮客、评价师等专业提议,足够的主人的批准证远远地的风险、论人质使生裂缝的根据,批准证机构鸣谢、批准证物权无效性的鸣谢、确保后续反省和实行的到达。

3、增强批准证人信誉保持健康的反省。,即时采用防守。。最前面的,应注意化妆充其量的的肯定与判别,特殊是抵补的能够性和完整的抵补、产生结果的充其量的、关怀资产富裕的性和流畅优美的配额。以第二位,风险实行和把持充其量的是侵袭康提的装有蝶铰因素,受托实行机构应持续关怀G、外部把持成绩、风险实行和把持成绩。。第三,发行人与批准证人关心系。,能够侵袭记入贷方批准证影响,本人需要关怀的是条件在相干性。。受托实行机构应在意批准证人,即时向债务封锁人成绩报告单,联想潜在风险,附加批准证、暗号的换衣服及别的远远地。

4.完美的受托实行机构风险守夜凑合着活下去的举动导游。受让人实行拟定草案不不隐瞒的或不同的意这种提议。,法度军旗中也缺少相干规矩。,受托实行机构自由空间大,债务封锁人。、受托实行机构的一事一议,弱势股的债务封锁人难以敦促受让人神通。要改建眼前仅由发行人与受托实行机构在受托实行拟定草案中对亏欠重组等风险凑合着活下去远远地举行道义依靠或不依靠的制约,军旗和导向器法度军旗和自治权军旗。,认清境遇、分级施策,而变动从而产生断层应用单一的完整丧失清算平均。。

5、完美的使加入相干者的债券任务。。最前面的,不隐瞒的发行人、暗号、信誉批准证机构等相干机构的合群任务,补救办法受托实行机构应用人民存款记入贷方、企业单位信誉通讯地下名人、资本推销完整性数据库、人民法院溃寄托,经过发行人查询发行人、暗号、信誉评级机构和别的信誉评级机构、偿债充其量的,及发行人亏欠批准证远远地的使生效制约等,即时主人的静态通讯。以第二位,人质在。,除发行阶段外,发行人须提出以书面形式材料。,超越1年限期的债券,道义上,发行人需要更多的或附加的人或事物的以书面形式表示。,为了克制不要在在时刻开端人质重视,。

(三)司法伴奏程度

1。暗号受让人厕司法顺序的使加入。。过了一阵子,除可以经过债务封锁人代表大会批准付托受托实行机构以债务封锁人名提起民法上的诉讼诉讼、厕重组、完整丧失等法度工序,你也可以经过受让人摸索够支付最小的单位债券。,债务封锁人批准,以受让人实行动代表,向有管辖范围的人民法院提起诉讼诉讼。不注意需要改建现行法度。,不行克制不要的不确堆的翻新,但本人需要增强扩张和导向器。,在每侧设法共识的根据,受债务封锁人付托的,受托实行机构该当作为受让人。。中长期看,修正可让证券法是真正的的。,完整受托受让人厕诉讼诉讼、套汇、完整丧失、清算等诉讼诉讼顺序的使加入,法度限度局限的驱逐,增强董事会实行机构的表演暗号。受托实行机构有权即时出售分配质押物。、发行人资产解冻用功书,当发行人呈现完整丧失风险时,他厕债权宣布。、厕清算,扶助债务封锁人启动相干法度顺序。

2、增强对受让人履行职责考察的司法伴奏。。司法伴奏是付托实行体系的要紧根底,这同样撞击僵局的无效途径。。现行法度名人下,司法程度需要资历审察。、增强地产警卫等副的的合群,伴奏受托实行机构履行职责。最前面的,在资历副的,债务封锁人的编号时而高等的。,当代表诉讼诉讼不漏水时,别的债券主人的者可以使简易提供表示的责任感。,容许留下印象结算机构提出BO通讯、债券通讯等。,放慢审讯男高音。以第二位,使用着的特性保持,诉讼诉讼前特性保持是避开亏欠人完整丧失的一种平均,但《民法上的诉讼诉讼法》最前面的百零任一规矩,诉前特性保持应由用功人提出批准证。指画受托实行机构向司法机关用功诉前特性保持,应争得司法机关忧虑伴奏,摸索真正的减免受托实行机构提出批准证的特点,使还原履职本钱。

(四)买卖自治权层面

1.到达受托实行机构与债务封锁人违背公众使加入的行动的守夜机制。由于立宪的庄重,我国可以在法度层面就守夜违背公众使加入的行动举行道义规矩,并经过自治权约束渐渐放针经历,构成适合民情的违背公众使加入的行动防守机制。最前面的,指挥买卖规划考察构想出负面清单,不隐瞒的在违背公众使加入的行动健康状况,对不同的健康状况命令受托实行机构采用主动语态指示违背公众使加入的行动健康状况、接受不形成侵袭、主动语态驱逐甚至辞任等量级不同的的守夜远远地,上涨确实性。以第二位,把违背公众使加入的行动归入债务封锁人代表大会决议事项,经过债务封锁人自由权方针决策举行基本事实核实,条件债务封锁人代表大会决议受托实行机构辞任的,应加重受让人的实行。,重行设立新受让人。第三,本人一定为了避开违背公众使加入的行动。,注意增强付托实行责任感,研制受托实行机构在法角位的优势,彰显受托实行的次要事情,研制董事会实行机构的精力旺盛的功能、履行职责尽职。

2、完美的自治权机制。。要把付托实行归入自治权的范围。,不隐瞒的各事情环节自治权军旗,增强指挥和反省,放针付托实行堆。摸索彩色名单和信誉通讯的到达,将受托实行层与相干事情联系起来,以经济效果上涨受托实行程度。对在违规背信的,要揭发斥责,入会把列入黑名单,增强背信惩戒;对观察债务、费尽心血的尽职的,入会白名单加以指定。

3.凑合着活下去难受托实行体系与债务封锁人代表大会名人的连贯成绩。我国同时规矩了受托实行体系与债务封锁人名人,二者具有孤独重视,不克不及彼此的推迟行动或彼此的侵袭,要增强二者连贯与相配。受托实行机构是债务封锁人代表大会的表现提供,应从辩护债务封锁人使加入动身,就法定或依靠风险事项,即时向债务封锁人成绩报告单或招集债务封锁人代表大会,为规划传唤债务封锁人代表大会、表现代表大会关心决议提出伴奏。

注:

1.超日分配以降临应用权加强的批准证在使生裂缝,鉴于该担保降临在上面在地上的建筑物,且已被法院查封,故此凑合着活下去该降临应用权时需要与地上的建筑物每件东西凑合着活下去,该笔降临应用权竟难以凑合着活下去,降临应用权的担保批准证功能有名无实;机器设备也在成绩,用于担保的机器设备仍由公司管、应用,后被发现物屈指可数作为批准证物的机器设备被发行人反复无常地作为什物财政资助向别的企业单位财政资助,分离批准证物因关涉发行人与别的借方的法度纠纷而被采用查封等司法保持远远地,这些机器设备批准证难以收效;应收账户归功于副的,因发行人的客户退婚及发行人反复无常地称许客户将分离应付归功于转由第三方承当等多种原文,绝大分离未能如期叫进来。见鹏元评级指示的《上海超日太阳能科技分配股份有限公司2011年10亿元债券2014年尾随信誉评级成绩报告单》、中国国际信托投资公司建投指示的《使用着的上海超日太阳能科技分配股份有限公司2011年公司债受托实行事务成绩报告单(2013年度)的修正公报》。

作者单位:中国1971证监会四川接管局

责任感编辑:罗邦敏 鹿宁宁

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